概述：9月上旬，全国主要港口针叶原木库存总量下降，日均出库量较8月强势运行，贸易商涨价信心充足。9月中下旬，针叶原木散货船抵港较少，全国主要港口库存进一步大幅下降，同时随着北方工地天气转凉，进入传统备货期，木材加工厂采购原木需求大大增加，原木出库量提速明显，主流原木价格偏强运行。
一、价格：本月主流原木价格涨跌互现，材种差异显著
原木现货价：本月主流原木现货价格持续下跌，截至9月30日，全国5省主港4米中A辐射松原木现货均价为878元/方，月环比涨幅为1.15%，全国11.8米20+云杉原木现货均价为1127元/方，月环比跌幅为2%。
原木外盘价：9月，成本端压力显著释放，4米中A辐射松CFR成交中间价118美元/JASm³，月环比持平；11.8米20+云杉原木CFR成交中间123元/JASm³，月环比跌幅为5.38%。
二、基本面：进口针叶原木到港缩减 港口库存去库明显
2.1基本面概况
2.2供给：新西兰原木抵港量减少，同比基本持稳
针叶原木散货船到港量：9月份，全国15港原木到港总量环比减少，相较于去年同期基本稳定，预计绝对值约为143.5万JASm³，环比减少18.5万JASm³；9月日均到港3.05万JASm³，环比减少2.17万JASm³。预计1-9月15港到港累计同比减少94.81万JASm³，根据前期发运量及季节性推算，预计整体15港10月份日均到港量或环比增加，10月供应格局较9月压力更大。
根据季节性规律，往年10月国内建筑市场需求回升，北方市场进入备货期，原木订货量或随之提升。
2.3需求：9月需求好转，港口原木日均出库量显著增加
进口原木港口日均出库量：截至9月30日，木联数据统计15个港口及码头，9月进口针叶原木日均出库量环比上月增加1.11万立方米，增幅为20.29%。具体到区域来看，本月山东日均出库量环比增幅达25.4%，高于全国增幅；江苏日均出库量上旬表现不错，但中下旬后劲不足；福建日均出库量不如8月均值；河北基本保持稳定；广东日均出库基数小，同时小幅提速；广西钦州港已清库存，日均出货量维持在0。由于南北方木材加工厂备货习惯的差异，导致本月日均出库呈现地区性差异，但综合来说，9月需求市场季节性回暖，促进出库量有所增加。
2.4库存：本月辐射松原木去库明显
进口原木港口库存量： 9月中国15港进口针叶原木库存连续大幅去库，截止9月30日，15港进口针叶原木库存总量278万立方米，较上月底去库89万立方米，比今年年初库存高12万立方米，比去年同期库存降38万立方米。本月15港进口针叶原木库存整体表现为去库，主要原因是9月到港量环比减少，整体港口入库量小于进口针叶原木出库量。短期来看，10月供给量预计环比增加，需求端预计环比持稳运行，综合来看，10月进口针叶原木整体库存或呈累库趋势。
三、展望
展望10月份，中国进口针叶原木供需面或呈供强需弱的局面。从供应端方面来看，10月新西兰原木发运量预计环比回升；需求端方面，根据木联数据调研的木材加工厂开锯情况来看，预计木材加工厂10月需求量或环比持稳。综合到港口来看，15港总库存预计小幅累库。
价格走势方面，据木联数据调研，10月辐射松外盘价或涨4美元左右，原木成本压力增加，预计原木现货价或维持坚挺。
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