据木联数据调研，9月20日，山东市场辐射松原木出现涨价，山东3.9米中A辐射松原木810元方，价格较19日上涨10元/方。此次已经是9月山东市场辐射松价格第二次上涨，累计涨幅20元/方。而同日，云杉原木价格出现下探，山东11.8米20+云杉原木1080元方，价格较19日下降10元/方。
笔者从以下几点探讨山东市场原木价格一涨一跌的主要原因。
一、从成本来看，辐射松成本略现抗跌性，云杉成本下探明显
首先，我们需厘清辐射松与云杉的进口来源国不同，辐射松主要从新西兰进口，云杉主要从德国进口。因此，影响两者的成本因子并不相同。
就辐射松的成本而言，最关键的成本指标有三，即AWG（新西兰码头门原木交易价格，单位为纽币/JAS立方米）、海运费（新西兰北岛2港散装船至中国海运费，单位为美元/JAS立方米）、辐射松CFR（新西兰原木运输至中国港口的到岸价，单位为美元/JAS立方米）。由于报价单位不同，也需要考虑新西兰元兑美元和人民币兑美元的汇率。
从木联数据最新的调研数据可知，9月AWG价格为116纽币/ JAS立方米，较8月持平，较去年同期下跌3纽币/ JAS立方米；9月新西兰至中国海运费为35美金/JAS立方米，较8月下降2美金/JAS立方米；4米中A辐射松CFR为118美金/JAS立方米，较8月与去年同期均持平。可见，虽然海运费下降，但辐射松CFR价格仍表现出一定的韧性，或说明需求修复和持续去库对成本端产生一定抗跌性。
就云杉的成本而言，核心的三大成本指标包括欧洲林场收货成本（德国中部林场11.8米小头20+云杉的采购成本，单位为欧元/JAS立方米）、海运费（欧洲至中国集装箱海运费，单位为欧元/柜）、云杉CFR（欧洲云杉运输至中国港口的到岸价，单位为欧元/立方米）。
从木联数据调研的信息来看，9月欧洲林场收货成本为83欧/JAS立方米，环比涨5欧/JAS立方米；集装箱海运费350欧/柜，较8月下跌50欧/柜；11.8米云杉CFR价格为123欧/JAS立方米，较8月下降7欧/JAS立方米。9月云杉CFR价格环比跌幅达到5%，进一步倒逼山东云杉现货价格出现10元/方的跌价。
二、从库存来看，辐射松连续两周去库，云杉库存小幅增加
从库存来看，据木联数据，截至9月6日，国内50个港口码头及堆场的辐射松库存为288万方，周环比下降7万方。自8月底以来，全国50个港口及堆场的辐射松原木库存已连续两周下降，叠加9月原木到港数量减少，或支撑辐射松原木库存进一步去化。
云杉方面，据木联数据，截至9月6日，国内50个港口码头及堆场的云杉库存为13万方，周环比上升1万方。因此，云杉库存的小幅增加，或也是推动云杉现货价格的松动下跌的原因。
综合来看，此次驱动山东辐射松涨价的主要原因是加工厂订单小幅改善带动港口库存下降，叠加短期成本有一定抗跌性，但涨价的持续性需考虑后续新西兰至中国海运费下探的风险。而驱动山东市场云杉降价的主要原因是云杉CFR价格下跌和云杉库存的增加。另外，如果云杉降价、辐射松涨价的格局持续，由于云杉的结巴较小，采购云杉或更具性价比。
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