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百年建筑解读:成本需求双托底,建材价格继续改善

摘要:

一、核心观点宏观方面,一季度GDP数据稳中向好,但需关注基建中交通投资的回落,水利投资资金到位率已达90%以上,推动新增专项债项目于6月底前开工建设消息释放一定利好;需求方面,华南暴雨对短期区域性需求...

一、核心观点

宏观方面,一季度GDP数据稳中向好,但需关注基建中交通投资的回落,水利投资资金到位率已达90%以上,推动新增专项债项目于6月底前开工建设消息释放一定利好;需求方面,华南暴雨对短期区域性需求造成明显抑制,需求表现因项目而呈现地区分化,五一节前或存补库需求;供给方面,生产利润继续修复,产量增加预期增强;心态方面,投机需求下,下游备货积极性有所提高。综合来看,预计本周建筑材料价格或呈现震荡偏强运行。

二、正文

1. 重点事件聚焦

1.1 建筑业:上周建筑工地资金到位率59.67%,周环比增加3.21个百分点

据百年建筑调研,据百年建筑调研,截至4月16日,样本建筑工地资金到位率为61.77%,周环比增加0.91个百分点。其中,非房建项目资金到位率为64.5%,周环比增加0.96个百分点;房建项目资金到位率为45.69%,周环比增加0.67个百分点。

本期陕西、福建、山东、天津和山东建筑工地资金到位率小幅改善,但华中施工单位资金到位率有所下降,上海和天津施工单位在手订单数增加。从项目上来看,需求主力仍存在于续建项目中。

1.2 基建:基建投资稳增长,铁路运输业投资回落明显

2.价格:4月第2周建筑材料行情8涨3跌4稳

截至2024年4月19日,周内建筑材料价格涨价品种为8个;下跌品种为4个;持稳品种为3个;

涨价品种:螺纹钢、天然砂、机制砂、碎石、水泥熟料加气块脚手架和粉煤灰;

跌价品种:混凝土木方矿渣粉、浮法玻璃;

持平品种:水泥、砂浆、建筑沥青。

 

3. 地产、基建需求分析

建筑业下游需求:截至2024年4月19日,国内250家水泥厂周出库量463.4万吨,环比增加8.97%,同比下降29.1%。

从区域上看,七大地区周环比以涨为主,涨幅较上期扩大8个点,其中仅华中环比-0.4%,东北、华南、西北涨幅明显,分别增加41.7%/23.6%/19.6%。同比方面,华东和西南地区收窄至三成内,同比分别下降25.9%和24.9%。

 

基建重大项目需求:截至2024年4月19日,国内250家水泥厂周基建直供量204万吨,环比增加9.7%,同比下降2.4%。

从环比增速上看,基建水泥直供量周环比增速有所扩大,环比增幅近一成,同比继续收窄至-2.4%,说明现阶段基建项目直供需求继续改善并有望追齐去年同期水平。从项目上看,北方需求整体好于南方,主因是北方项目在资金到位的促进下采购需求提升明显。

 

房建需求:截至2024年4月19日,国内506家混凝土搅拌站周发运量167.2万吨,环比增加7.8%,同比下降36.8%。资金方面,周内混凝土搅拌站应收账款按时回款率42.77%,环比下降1.03个百分点,降幅较上期扩大0.34个百分点。

从周环比来看,七大地区混凝土发运量均保持增速,但环比增速小幅收窄1个点,其中增速较明显的包括东北、华南和华东,周环比增速分别为17.5%/14.9%/9.38%和9.2%。从同比来看,华北同比降幅最窄,已收窄至-8.9%。

 

4. 本周重点关注

1)宏观:一季度GDP数据稳中向好,但需关注基建中交通投资的回落,水利投资资金到位率已达90%以上,推动新增专项债项目于6月底前开工建设消息释放一定利好

2)需求:华南暴雨对短期区域性需求造成明显抑制,需求表现因项目而呈现地区分化,五一节前或存补库需求

3)供给:生产利润继续修复,产量增加预期增强

4)心态:投机需求下,下游备货积极性有所提高

5)综合来看,预计本周建筑材料价格或呈现震荡偏强运行。


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