一、核心观点
宏观方面，专项债发行节奏依然偏慢，资金对施工强度的改善作用偏弱；需求方面，清明假期或对市场交投产生一定影响，且多地降雨天气影响工地施工节奏重点关注长三角的需求改善；供给方面，多地陆续开窑，水泥熟料窑线运转率提高，供给压力增大；心态方面，受原材拖累，市场情绪不振，厂家情绪指数出现明显下滑。综合来看，预计本周建筑材料价格或呈现偏弱运行。
二、正文
1. 重点事件聚焦
1.1 建筑业：3月建筑业PMI56.2%，环比增2.7个百分点，同比降9.4个百分点
据统计局，3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，其中建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点，同比下降9.4个百分点。
3月建筑业PMI虽然环比小幅上升，但同比降幅较大，1-3月建筑业PMI为四年来最低水平（百年建筑1万+工地2024年开复工调研数据同比下降10.1个百分点，为四年新低，与PMI趋势相同）。从细分项看，新订单、业务活动预期为增长项，从业人员、销售价格和投入品价格为拖累项。总的来看，建筑业PMI处于季节性改善阶段，而地产行业活跃性减弱和重大项目新开工数量减少增大了同比下降的压力。
1.2 建筑企业：上周建筑工地资金到位率56.46%，周环比增加3.05个百分点
据百年建筑调研，截至3月26日，样本建筑工地资金到位率为56.46%，周环比增加3.05个百分点。
其中，非房建项目资金到位率为59.02%，周环比增加2.79个百分点；房建项目资金到位率为41.23%，周环比增加0.22个百分点。
“工地资金到位率”数据：1）更新时间：每周三；2）发布地址：百年建筑网
2.价格：3月第4周建筑材料行情3涨9跌3稳
截至2024年3月29日，周内建筑材料价格涨价品种为3个；下跌品种为9个；持稳品种为3个；
涨价品种：机制砂、碎石和粉煤灰，砂石涨价主要受运费上涨影响，粉煤灰涨价主要由于近期雨水增加，火电厂发电量减少，粉煤灰产量下降，库存低位倒逼价格上涨；
跌价品种：螺纹钢、水泥、混凝土、天然砂、机制砂、碎石、木方、水泥熟料、砂浆、脚手架、浮法玻璃；
3. 地产、基建需求分析
建筑业下游需求：截至2024年3月29日，国内250家水泥厂周出库量359.8万吨，环比增加14.73%，同比下降36.1%。从区域上看，七大地区同比仍表现下降，同比降幅最大的地区是东北，降幅最小的地区是西南。
从趋势上看，上周水泥出库量环比增速放缓，说明建筑业施工强度有所放缓。从资金到位率来看，上周资金改善幅度较小，验证下游需求改善空间偏小。从区域上看，华东近期需求释放空间可期。
基建重大项目需求：截至2024年3月29日，国内250家水泥厂周基建直供量150万吨，环比增加24.0%，同比下降18.9%。
与往年相比，基建用水泥量已超越22年同期水平，相较23年同期差距收窄至2成内。说明基建用水泥改善韧性高于房建项目。据了解，部分缓建的续建项目陆续重启，集中于东部地区。但新开工项目并未出现大面积开工的现象。
房建需求：截至2024年3月29日，国内506家混凝土搅拌站周发运量120.1万吨，环比增加36.34%，同比下降48.3%。从区域上看，七大地区混凝土发运量均不及去年同期，部分地区降幅收窄至5成内。其中，华东、东北和华南降幅超6成。
资金方面，周内混凝土搅拌站应收账款按时回款率45.6%，环比下降0.9个百分点，降幅较上期扩大0.54个百分点。
4. 本周重点关注
1）宏观：专项债发行节奏依然偏慢，资金对施工强度的改善作用偏弱；
2）需求：清明假期或对市场交投产生一定影响，且多地降雨天气影响工地施工节奏重点关注长三角的需求改善；
3）供给：多地陆续开窑，水泥熟料窑线运转率提高，供给压力增大；
4）心态：受原材拖累，市场情绪不振，厂家情绪指数出现明显下滑；
5）综合来看，预计本周建筑材料价格或呈现偏弱运行。
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